一、市场观点可能存在偏差

　　今天行情在低位板块的带动下，资金情绪明显得到支撑。由于交易型资金参与的是机构极致低配的方向，使得低位板块普涨，间接又带动了赛道股的止跌回升情绪。但基于赛道仍然需要消化浮筹，因此预计调整并没有完全结束，弱势震荡调整的节奏不变。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为67，处于中位区。结合情绪指数已经从08月02日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(2022-08-05)。

　　三、偏差分析

　　二季度公募机构持仓情况公布之后，这两周开始有部分资金开始切换。二季度公募机构的仓位是历史高位的，并且赛道方向的持仓结构也到了一种历史比较极致的水平。因此，这两周开始有部分资金调仓至机构持仓极致低位计算机方向。这也就是为何软件服务、通信设备、IT设备等方向今天会出现大涨的走势。而值得关注的是，低位板块的强势反弹，盘中也带动了机构赛道方面的电气设备、汽车类、通用机械等方向跟风反抽，这间接反应出了目前的资金面、资金情绪还是远好于预期的。

　　虽然近期机构龙虎榜方面显示，机构调仓换股的频率是增加的，但核心的方向实际还是赛道为主。因此，我们认为今天的低位板块普涨，更多还是基于交易性质资金寻找最小阻力方向操作的策略为主(机构持仓极致低)，行情定性上偏向短线波段性质。行为技术分析的角度来看，预计在主赛道仍有回调压力的情况下，低位板块的反抽将会缓解多杀多的压力。这是当前我们认为值得强调的。

　　整体上来看，我们的观点认为，虽然机构的持仓历史高位，持仓结构历史极致，但行情不会出现超预期大跌的支撑因素还是存在的，一是低位板块机构配置的级别低，吸引目前仍有较强交易需求的绝对收益类资金参与；二是以沪深股通为代表的配置型资金在下半年仍有建仓的需求，量级大概1500亿左右。赛道仍有调整压力，预计行情还是维持震荡偏弱为主。而超预期的是，赛道多杀多力度低于预期，交易型资金参与低配板块的持续性超预期，但基于增量资金有限，我们认为这是小概率事件。中期，还是建议关注四季度大级别的反弹机会。

（文章来源：广州万隆）